올해 3분기 애플과 삼성전자의 수익성 격차가 4배에 달하는 것으로 나타났다. 5일 하나대투증권과 주요 스마트폰 업체에 따르면 3분기 삼성전자의 영업이익률은 약 7%로, 애플의 27%에 크게 뒤떨어지는 것으로 집계됐다. 애플이 100만원 어치를 팔아 27만원을 남기는 사이 삼성전자는 7만원을 남기는 데 그쳤다는 의미다. 삼성전자의 영업이익률은 2011년 11%를 기록한 이후 상승세를 타 2013년 1분기와 올해 1분기 20%까지 뛰어올랐다. 그러나 올해 2~3분기 중국 후발주자들과의 경쟁이 치열해지면서 마케팅 비용 부담이 커지고 판매단가가 낮아지면서 수익성도 급격히 악화했다. 애플의 영업이익률은 2011년 4분기 39%로 고점을 찍었다. 이후 소폭 등락을 거듭하면서도 매 분기 30% 안팎의 이익률을 유지했다. 분기 단위로 볼 때 2011년 이후 삼성전자의 수익성이 애플을 앞선 적은 단 한 차례도 없었다. 업계에서는 애플과 삼성의 수익성 격차가 오는 4분기 한층 더 심화될 수 있다고 보고 있다. 애플은 이미 3분기부터 인기몰이에 성공한 신제품 아이폰6와 아이폰6플러스로 중국 고급 스마트폰 시장을 장악할 것으로 예상된다. KB투자증권은 이를 토대로 애플의

현대차 주가가 급락하는 가운데 이 회사 주식을 기초자산으로 하는 주가연계증권(ELS)에서 두 자릿수의 대규모 확정손실이 발생했다. 현대차의 가파른 하락세가 계속될 경우 관련 ELS 투자자들의 피해가 본격화될 것으로 우려된다. 5일 한국예탁결제원에 따르면 지난 3일 만기상환된 ‘하나대투증권 2094호’ ELS의 확정 수익률은 -15.5%로 집계됐다. 지난 2011년 11월 7일 발행 당시 이 ELS의 발행금액(원금)은 11억7천400만원이었다. 그러나 상환금액은 9억9천900만원에 그쳐 투자자들은 약 1억7천500만원의 손실을 입었다. 이 ELS는 현대차와 LG화학을 기초자산으로 하며 발행 당시 기준가는 현대차 23만8천원, LG화학 37만2천500원이었다. 그러나 3년이 지난 현재 현대차 주가는 이로부터 약 34.66%, LG화학 주가는 약 51.95% 각각 추락했다. 이 ELS는 사모 방식으로 발행돼 원금 손실(녹인·knock-in) 발생 구간 등 자세한 사항은 공개하기 어렵다고 하나대투증권은 밝혔다. 다만 ELS들의 원금 손실 구간이 대체로 기준가의 50∼60% 미만인 점을 고려하면 이 ELS의 손실은 많은 부분 LG화학의 주가 급락에 따른 것으로 추정된

국내 주식형 펀드에 28거래일 연속으로 자금이 들어왔다. 5일 한국금융투자협회에 따르면 지난 3일 기준 상장지수펀드(ETF)를 제외한 국내 주식형 펀드에 570억원이 순유입했다. 국내 증시가 박스권에 갇힌데다 향후 별다른 상승 계기가 없다는 관측에 저가 매수성 자금이 지속적으로 유입하고 있는 것으로 보인다. 지난달 말 일본은행의 추가 금융완화 결정에 세계 증시가 대부분 상승했으나 코스피는 엔저 영향에 대한 우려로 발목이 잡혔다. 해외 주식형 펀드는 다시 순유출로 전환해 29억원이 빠져나갔다. 단기 자금이 주로 모이는 머니마켓펀드(MMF)에는 5천197억원이 순유입했다. MMF의 설정액은 95조5천284억원, 순자산은 96조8천36억원으로 각각 집계됐다. 연합뉴스

대신증권은 5일 현대하이스코에 대한 투자의견을 기존 ‘시장수익률’에서 ‘매수’로 높였다. 다만 목표주가는 8만2천원으로 기존(8만8천원)보다 7% 내렸다. 이종형 대신증권 연구원은 현대하이스코의 3분기 영업이익이 697억원으로 전년 동기보다 24% 증가해 시장 전망치에 부합했다고 밝혔다. 현대하이스코는 4분기에도 영업이익을 755억원으로 전분기보다 8% 늘리는 등 해외 중심으로 안정적인 실적 성장을 지속할 것이라고 이 연구원은 전망했다. 또한 설비 증설을 통한 중장기 성장성 강화와 최근 주가 급락에 따른 가격상의 매력을 고려해 투자의견을 상향했다고 설명했다. 다만 12개월 예상실적 기준 주가순자산비율(PBR) 1.9배를 적용해 목표주가는 내렸다고 덧붙였다. 연합뉴스

우리투자증권은 5일 CJ대한통운이 중장기 성장성을 갖췄다며 목표주가를 15만2천원에서 22만원으로 대폭 올렸다. 송재학 우리투자증권 연구원은 “CJ대한통운이 실적 개선과 수송단가 개선 및 부실요인 해소, 국제적 물류업체 인수합병(M&A)으로 중장기 고성장성을 확보했다”고 진단했다. CJ대한통운의 3분기 매출액은 1조1천343억원으로 지난해 동기보다 8.9% 늘고 영업이익은 412억원으로 693.0% 증가했다. 순이익은 146억원으로 흑자전환했다. 송 연구원은 “매출액과 영업이익은 시장 기대치에 들어맞는 양호한 실적”이라며 “4분기에도 실적 호조세가 이어질 것”이라고 전망했다. 그는 “계약물류(CL) 부문은 판매가격 인상으로 실적 개선이 나타나고 택배부문은 물량 급증으로 ‘규모의 경제’ 효과가 본격화하고 있다”며 “택배부문에서 3분기 1억5천400만 박스를 처리했는데 4분기엔 1억6천500만 박스를 처리할 것”이라고 예상했다. 그는 또 “CJ대한통운이 지난달 16일 싱가포르 물류회사인 APL로지스틱스 인수를 추진하고 있다고 공시했다”며 “인수 관련 자금을 충분히 확보하고 있기 때문에 이를 통해 중장기 성장 비전을 추진할 것”이라고 덧붙였다. 연합뉴스

하나대투증권은 5일 엔화약세로 인한 국내 철강사들의 실적 악화 우려는 과도하다며 철강금속업종에 대해 비중확대 의견을 유지했다. 박성봉 하나대투증권 연구원은 “엔화약세가 지속해도 일본 철강사들이 수출을 확대하려고 수출가격을 내릴 가능성은 제한적”이라고 말했다. 그는 “일본 철강사들은 수요 회복으로 수급이 빠듯해져 수출을 늘릴 여력이 없는데다 엔화 약세가 원재료 단가 상승으로 이어지기 때문에 수출가격을 대폭 내릴 수 없다”고 설명했다. 그는 “과거에도 일본 철강사들이 가격 인하로 수출을 늘리기보다 수익성 개선에 초점을 맞추면서 엔화 기준 수출가격은 오히려 상승했다”고 언급했다. 그는 또 국내 철강업계에 대해 “엔화약세로 수출둔화, 내수 감소 우려가 있으나 제철소 가동률 하락으로 이어질 가능성은 크지 않다”고 덧붙였다. 연합뉴스

신한금융투자는 5일 베이직하우스의 국내 부문 실적 부진이 심각한 상황이라며 목표주가를 기존 3만1천원에서 1만6천원으로 내렸다. 이와 함께 투자의견도 ‘매수’에서 ‘단기 매수’로 낮췄다. 박희진 신한금융투자 연구원은 “베이직하우스의 3분기 연결 기준 매출액은 1천27억원으로 지난해 같은 기간보다 5.6% 줄었고, 영업손실은 99억원으로 적자로 돌아섰다”고 밝혔다. 박 연구원은 “25억원가량의 적자를 예상했던 국내 부문 영업 적자가 77억원을 기록했다”며 “남성복 브랜드 ‘다반’이 올해를 끝으로 영업 중단 결정됐고, 다른 브랜드의 매출 역시 부진했다”고 설명했다. 그는 4분기 실적도 부정적으로 내다봤다. 박 연구원은 “중국 부문 매출도 문제지만 국내 부문 실적 부진이 심각한 상황”이라며 “국내 매출은 다음 분기에도 15%가량 감소할 것으로 보인다”고 말했다. 이에 따라 그는 베이직하우스의 4분기 연결 기준 매출액과 영업이익이 지난해 같은 기간보다 각각 8.3%, 66.2% 줄어들 것으로 예상했다. 연합뉴스

삼성증권은 5일 SK C&C의 IT서비스 부문 매출이 부진했지만 이익은 늘어 수익성이 꾸준히 개선되고 있다고 평가했다. 양승우 삼성증권 연구원은 “SK C&C의 IT서비스 매출은 작년 같은 기간보다 1.0% 감소하는 역성장을 보였는데 이는 고부가가치 서비스 중심의 사업 추진에 따른 것이며 이익 규모는 오히려 성장 추세를 보였다”고 말했다. 그는 지난 2011년 말 공공부문 진출 제한을 포함한 정부 규제가 도입된 이후로 IT서비스 매출이 감소세를 보였지만 동시에 영업이익률은 개선됐으며 이런 추세는 당분간 이어질 것으로 전망했다. 양 연구원은 또 SK C&C 유통 부문의 성장은 대부분 반도체 모듈 사업이 빠르게 자리를 잡아가는 데서 비롯된 것이라고 분석하고 이를 통해 내년 유통부문은 30% 이상의 높은 성장 속도를 이어갈 것으로 내다봤다. 그는 SK C&C에 대해 ‘매수’ 투자의견과 12개월 목표주가 29만원을 유지한다고 밝혔다. 연합뉴스

유안타증권은 5일 대우조선해양이 완만한 실적 개선세를 보일 것으로 전망했다. 이재원 유안타증권 연구원은 “대우조선해양의 실적은 3분기를 기점으로 가파른 반등을 보이기보다 내년까지 매 분기 완만하게 좋아질 것”이라고 말했다. 대우조선해양의 3분기 영업이익은 1천350억원으로 시장 예상치를 31% 웃돌았다. 이 연구원은 “경쟁사들과 달리 대규모 손실 없이 분기마다 안정적인 영업흑자를 보이는 점이 긍정적”이라고 설명했다. 그는 “우려했던 해양 부문은 수익성이 오히려 조금씩 좋아지고 있다”며 “4분기에는 수주 회복 기대감도 높은 편”이라고 강조했다. 유안타증권은 대우조선해양에 대한 투자의견과 목표주가를 각각 ‘매수’와 2만4천원으로 유지했다. 연합뉴스

동부증권은 5일 대우조선해양이 올해 3분기에 시장 전망치를 웃도는 실적을 올렸다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 김홍균 동부증권 연구원은 “대우조선이 올해 3분기에 환율 상승과 해양설비 매출 증가 등으로 시장 전망치를 웃도는 성과를 기록했다”고 설명했다. 대우조선의 올해 3분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 4조2천228억원과 1천350억원으로 지난해 같은 기간보다 15.4%, 16.5% 증가했다. 그는 “대우조선의 3분기 실적은 다른 조선사들의 실적 충격 우려를 없애줄 것”이라며 “수익성이 점진적으로 개선될 것이며 수주 움직임도 활발하다”고 말했다. 김 연구원은 그러나 “대우조선 주가는 연초보다 47% 하락해 낙폭 과대 상태”라며 “대우조선에 대해 비중확대 전략을 제시한다”고 강조했다. 연합뉴스

SK증권은 5일 현대하이스코의 주가가 실적과 비교해 많이 내려간 상태라고 분석했다. 이원재 SK증권 연구원은 “현대하이스코의 현재 주가는 8월 고점 대비 29.4% 떨어져 견조한 실적에도 낙폭 과대 구간에 진입했다”고 말했다. 이 연구원은 “7월 미국의 유정관 반덤핑에 이어 송유관 반덤핑 문제가 불거졌고 엔화 약세 심화에 따른 자동차업종의 약세가 현대하이스코의 주가에 과도하게 반영됐다”고 분석했다. 그는 “자동차업종 우려에도 열연소재 가격 하락 등으로 해외 법인의 수익성 훼손과 관련한 우려는 크지 않을 것”이라고 전망했다. SK증권은 주가 하락과 강관부문의 불확실성을 고려해 현대하이스코의 목표주가를 10만6천원에서 8만4천원으로 내렸다. 이 연구원은 현대하이스코의 목표가는 내렸지만 현 주가의 낙폭 과대 측면을 고려해 투자의견을 ‘매수’로 유지했다. 연합뉴스

하나대투증권은 내년에 국내 증시와 경제가 상반기에 부진하다가 하반기에 회복세를 보일 것이라며 연간 코스피 변동폭을 1,880∼2,200으로 전망했다. 이재만·소재용 하나대투증권 연구원은 5일 “국내 증시와 경제가 내년에 ‘상저하고(上低下高)’의 흐름을 보일 것”이라며 이같이 말했다. 국내 증시는 내년 상반기엔 유럽 재정정책 실행과 국제 유가 회복 여부, 영국과 미국의 금리정책 변화 등에 영향을 받으며 다소 약세 흐름을 이어가지만, 하반기에는 중국 생산자물가의 반전 여부에 좌우될 것이라는 전망이다. 하나대투증권은 또 내년 국내 경제 성장률을 3.8%로 제시했다. 수출은 세계 경기둔화와 환율 부담으로 내년 상반기에 올해 하반기와 비슷한 수준에서 정체양상을 보이다가 역시 내년 하반기에 나아질 것으로 관측됐다. 그러나 내년 중반께부터 초이노믹스 효과로 경기가 상승세를 보이면서 3분기 국내총생산(GDP) 성장률은 4%에 근접할 것으로 내다봤다. 하나대투증권은 내년에도 엔화약세가 지속하면서 내년 상반기까지 엔·달러 환율은 117엔을 웃돌고 원·엔 환율은 920원대로 내려갈 것으로 전망했다. 연합뉴스

삼성증권은 5일 현대하이스코가 예상치에 부합하는 3분기 실적을 냈지만 엔화 약세로 인한 수요처 업황에 대한 우려를 반영해 목표주가를 기존보다 9% 낮은 9만5천원으로 낮춘다고 밝혔다. 백재승 삼성증권 연구원은 “그룹 내 계열사들의 3분기 실적을 비교해볼 때 현대하이스코의 실적은 매우 견조한 편이며 이는 결국 현대하이스코의 그룹 내 역할을 더욱 분명히 시사해주는 요인으로 작용할 것”이라고 분석했다. 현대하이스코의 3분기 연결기준 매출과 영업이익은 일회성 이익을 제외하면 각각 전분기보다 6.6%, 11.7% 감소한 9천930억원, 685억원으로 사전 전망치에 부합하는 수준이었다. 백 연구원은 우려와 달리 미국 유정관 수출에 대한 반덤핑 관세 효과가 이익에 미치는 영향이 크지 않았고 수요처의 부진한 실적에도 해외 냉연가공사업의 이익이 전분기와 비슷한 수준으로 유지됐다고 평가했다. 그는 그러나 엔화 약세 등에 따른 수요처의 업황 부진 가능성이 현대하이스코의 실적대비 주가수준(밸류에이션) 조정으로 이어질 수 있다는 점을 반영해 목표주가를 인하한다고 덧붙였다. 연합뉴스

대신증권은 5일 세계 최대 연기금인 일본 공적연금(연금적립금관리운용·GPIF)이 투자 방침 변경에 따라 한국 주식을 약 4조8천억원 추가 매수할 것으로 전망했다. GPIF는 지난주 채권 투자를 줄이고 주식 투자를 늘리는 것을 골자로 하는 포트폴리오 개편 방안을 발표했다. 이번 개편으로 GPIF 투자에서 해외 주식 비중이 현재의 12%에서 25%로 늘어나게 된다. 또한 해외 주식 투자의 운용 기준(벤치마크)을 일본 외 선진국 주가를 나타내는 MSCI 코쿠사이 지수에서 전 세계 주가를 대표하는 MSCI 세계 지수(MSCI ACWI)로 교체했다. 이에 따라 GPIF는 우선 내년 4월까지 새로운 벤치마크의 한국 비중 1.8%에 맞춰 한국 주식을 총 3천270억엔(약 3조1천66억원) 매수할 것이라고 오승훈 대신증권 투자전략팀장은 분석했다. 또한 그 이후 해외 주식 비중을 25%로 늘리는 과정에서 한국 주식을 1천850억엔(약 1조7천576억원) 추가 매수할 것으로 오 팀장은 예상했다. 그는 “지금부터 내년 3월까지가 한국 주식에 대한 일본계 자금의 매입 강도가 가장 강한 시기가 될 것”이라고 기대했다. 연합뉴스

KDB대우증권은 5일 국내 독감 백신 시장의 성장등을 고려해 녹십자에 대한 목표주가를 14만9천원에서 16만7천원으로 올렸다. ‘매수’ 투자의견도 유지했다. 김현태 대우증권 연구원은 “녹십자는 3분기에 매출액과 영업이익이 각각 2천824억원, 516억원으로 지난해 같은 기간보다 8.5%, 16.1% 증가했는데 이는 시장 예상치를 웃도는 실적”이라고 평가했다. 그는 “일양약품, SK케미칼 등이 독감백신 시장에 신규 진출하며 경쟁심화 우려가 제기됐지만 지난 3분기에 녹십자의 독감 백신 매출이 늘며 점유율 하락 우려가 불식됐다”고 진단했다. 그는 “내년 녹십자의 내수 독감 백신 매출액은 올해보다 100억원 증가한 713억원에 달할 전망”이라며 “정부가 노인 인플루엔자 접종 지원을 위해 514억원의 예산을 책정했기에 독감백신 시장이 확대될 것이기 때문”이라고 설명했다. 연합뉴스