상대수익률 3년째 마이너스 “저가 선호·잦은 매매 등 때문”

“개미 지옥” 지난해 대선 직전일 한국거래소를 방문한 박근혜 대통령이 개인 투자자(개미)들의 주식투자 실패를 지옥에 빗대 한 말이다.

개미 지옥 증시는 지난해뿐 아니라 여러 해 동안 이어진 고질적 현상이다. 정보나 규모의 경제를 탓하기에 앞서 개인투자자들이 실패하지 않으려면 잘못된 습관부터 고쳐야 한다는 게 전문가들의 지적이다.

12일 삼성증권에 따르면 개인투자자의 상대수익률은 2010년 -12.2%, 2011년 -23.3%, 지난해 -37.8%로 점점 악화됐다. 상대수익률이란 투자주체가 순매수한 상위 10개 종목의 평균 수익률에서 코스피 상승률을 뺀 수치다. 즉, 시장 평균보다 투자를 얼마나 잘했는지를 보여주는 지표인데 3년 연속 마이너스다.

반면 기관투자자의 상대수익률은 2010년 38.2%, 2011년 23.5%, 2012년 7.3%다. 줄어들긴 했지만 3년 연속 플러스다. 외국인투자자는 2010년 29.8%, 2011년 10.3%를 기록했으나 지난해 -3.8%로 마이너스로 돌아섰다.

오현석 삼성증권 투자전략팀장은 이날 한국거래소에 열린 기자간담회에서 “개인투자자들이 부진한 것은 군중심리와 비합리적 의사결정 행태를 보이기 때문”이라고 설명했다. 그는 실패한 개인투자자들이 범하는 3가지 주요 습관을 지적했다.

우선, 저가주 선호다. 오 팀장은 “개인투자자들은 1만원 이하 저가주를 선호하고, 최근 트렌드를 반영하기보다 과거에 잘나갔던 주식 위주로 투자하는 경우가 많다”고 했다.

그는 “저가주를 대량 보유하는 것은 심리적으로 안도감을 줄 수 있지만 수익률과는 별개이며 저가주일수록 상장 폐지될 위험도 크다”고 경고했다.

둘째, 포트폴리오 구성의 문제다. 오 팀장은 “삼성전자와 같은 고가주 1개 종목에 올인하거나 저가주 30~40개 종목을 보유하는 식”이라며 “1개 종목만 보유하면 위험 분산이 안 되고, 30~40개 종목을 보유하면 관리가 안 된다”고 지적했다.

잦은 매매도 경계해야 한다. 삼성증권에 따르면 최근 3년간 개인투자자들의 연간 회전율 평균은 시가총액의 1.5배다. 오 팀장은 “개인들은 작은 이익이 생기면 팔고, 손해가 난 종목은 오르기를 기대하며 쥐고 있을 때가 많다”며 “이런 투자 습관으로 30개 보유 종목 중 29개에서 손실을 본 200억원대 자산가도 있었다”고 전했다.

홍희경 기자 saloo@seoul.co.kr